> Economía Americana
>
> LUIS H. VARGAS
>
> Fase Recesiva del Ciclo
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> La profundización de la recesión de la economía estadounidense ha
> sepultado la basura teórica neoliberal del crecimiento sostenido de la
> producción bruta y el equilibrio de las variables macro-económicas,
> basada en la liberalización de los mercados y correspondiente
> desintervención del Estado en las actividades empresarias.
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> La crisis económica y financiera de Estados Unidos se expresa
> tendencialmente por una baja de la tasa de crecimiento del producto
> bruto interno -PBI-, en particular del componente beneficio
> empresarial, y una suba de las pérdidas de la banca de inversión,
> ocurrida a raíz del colapso de la titularización de activos sin
> respaldo real en la producción rentable y la renta disponible.
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> Se estima que a fines de este año 2007, el incremento del PBI decaiga
> a 2,4%%, en comparación al 2,9%% alcanzado el pasado 2006, y que entre
> 2007 y 2008 el acumulo de pérdidas por cuenta de numerosos bancos
> inversores e instituciones financieras oscile alrededor de 2 billones
> (millones de millones) de dólares, a causa del derrumbe de los
> mercados de capitales y créditos, en especial por las impagas de
> préstamos y la desvalorización de los títulos de adeudos, tales como
> las hipotecas subprima y las obligaciones de deuda colateralizadas -
> ODCs-.
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> Hasta la fecha de hoy, la bajada de las tasas de interés y la subida
> de las podas de las plantillas laborales representan algunas de las
> principales medidas adoptadas por las autoridades gubernamentales y
> las gerencias corporativas, como fórmulas de contra-tendencias al
> ahondamiento de la crisis en las actividades productivas y operaciones
> financieras.
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> Desde octubre de 2006 hasta octubre de 2007, la tasa de desempleo
> brincó de 4,1%% a 4,7%%, en tanto que el salario promedio real por hora
> se mantuvo estancado en 17 dólares con 2 centavos, en base a octubre
> 2006=100. En ambos casos, el recorte de los costos salariales en los
> precios mercantiles no logró repuntar la tasa de rentabilidad ni
> contener la ralentización de la economía.
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> Por igual, las sucesivas rebajas de las tasas de descuento y los
> fondos federales y frecuentes inyecciones de liquidez de la Reserva
> Federal al sistema bancario no han podido evitar el surgimiento de
> múltiples contradicciones y el desbarranque de las empresas y bancas
> al foso sin fondo de la cruda descapitalización y asunción de
> pérdidas.
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> Las reiteradas mochas de los tipos de interés alientan los negocios y
> los valores de exportación, pero repercuten negativamente en alzas
> simultáneas de los índices de precios al consumo y la producción y,
> más aún, en una devaluación de la moneda norteamericana frente a las
> más importantes divisas de países industrializados.
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> Esta depreciación del dólar estadounidense se confirma por los
> disparos al cielo tanto de los precios de estratégicos productos
> básicos y combustibles fósiles como de las cotizaciones de las monedas
> internacionales, en concreto el euro.
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> Por ejemplo, del 31 de diciembre de 2006 al día de ayer 26 de
> noviembre, los precios del crudo y el oro han volado por las nubes
> respectivamente de 46,8%% a 95,3 de 64,9 dólares por barril y de 36,7%%,
> de 604,6 a 826,5 dólares por onza troy; mientras el tipo cambiario de
> la moneda estadounidense se ha hundido en el pantano de 1 dólar con 26
> centavos a 1 dólar con 49 centavos por cada euro.
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> La estampida de los capitales, desde negocios de renta variable hacia
> especulaciones con metales preciosos e insumos productivos e
> inversiones en papeles de renta fija, revela el colapso sufrido por
> los mercados de créditos y de bolsa de valores.
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> Este traslado de fondos de capital se puede constatar mediante las
> agudas recaídas registradas en los bonos del Tesoro a 2 años y 10 años
> y, más todavía, en la ampliación del diferencial de tasas de interés
> de dichos instrumentos, en razón de la preferencia de los inversores
> por títulos a corto plazo.
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> En este año el rendimiento del primer tipo de bono ha descendido más
> de un tercio a 2,99%% de 4,82%%, al mismo tiempo que el del segundo le
> ha seguido el paso en menos medida a 3,90%% de 4,71%%.